在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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