金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（1商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别1月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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