为了让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计(j你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(ch你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名í)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàn你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名g)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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