为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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