总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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