为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典腰围88是多少 腰围88是多少码型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动腰围88是多少 腰围88是多少码，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)腰围88是多少 腰围88是多少码法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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