北京(jīng)时间周五(wǔ)晚间(jiān)，备(bèi)受(shòu)关注的4月(yuè)美(měi)国非农数据(jù)出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于预期的18万人(rén)，打断了此前两个月连(lián)续环比下降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至3.4％；好好记住我在你体内的感觉更受关注(zhù)的平均小时工(gōng)资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国(guó)劳(láo)工(gōng)部将今年(nián)2月(yuè)和3月非农数据均(jūn)大幅下修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持续承压的美(měi)国地(dì)区银行(xíng)股也(yě)获得喘息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前(qián)西太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一(yī)地平(píng)线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄(huáng)金短线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期(qī)货(huò)6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货(huò)7月合约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货高级宏观分析师周之云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间(jiān)公布(bù)的(de)非农数(shù)据远高于(yú)前(qián)值且(qiě)显著偏(piān)离投行(xíng)们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数(shù)据在(zài)3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的(de)最高水平。

　　记(jì)者(zhě)注意到，美国4月非农数据公布后，美(měi)股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科技和金融(róng)行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的(de)劳动力需远远抵消了裁(cái)员(yuán)的影响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带来(lái)的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就(jiù)业(yè)的季节(jié)性因(yīn)素相(xiāng)对(duì)于新冠大(dà)流行前也有了有利的发展(zhǎn)，为就业人(rén)数的增长提供了5万—10万(wàn)人的(de)支持。

　　“不过(guò)，我们(men)还是应(yīng)该对就业数据(jù)保持一定(dìng)的谨慎(shèn)，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职(zhí)位(wèi)空缺继续下降(jiàng)，为连续第三(sān)个月(yuè)下跌，创下(xià)2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实(shí)指向(xiàng)了与其他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相同的方(fāng)向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近几周(zhōu)的首次(cì)申请失业金人数也(yě)呈现上升趋(qū)势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导(dǎo)致消费者信贷和企业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇(gù)主削减支出包括裁员等，从而减缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的(de)非(fēi)农就(jiù)业数据会让市场对(duì)于下半年(nián)货币政策放松进程有(yǒu)所改变(biàn)，进而对商品(pǐn)的流动性(xìng)溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来看，美国会(huì)继续朝着衰退(tuì)的方向前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进(jìn)入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人(rén)数超预(yù)期将引导贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要(yào)受益于其金融(róng)属性，尤其是市场预计5月(yuè)是美联储最后一次(cì)加息，且预(yù)计9月(yuè)之后可(kě)能降息，这导致美(měi)元名义(yì)利(lì)率回(huí)落，在通胀温和回落的(de)情况(kuàng)下，美元(yuán)实际利率有了明(míng)显的下行。”广州金控期货研究所副总经理程(chéng)小勇说。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联(lián)储议息会议如期加息25个基点，将政策(cè)利率联邦基(jī)金(jīn)利率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息(xī)临(lín)近(jìn)尾声，因此美元指数(shù)和(hé)美债收(shōu)益率大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联(lián)储会(huì)后(hòu)声明表(biǎo)示，委员会将密切(qiè)关注未来发布的信息(xī)，并评估其对(duì)货(huò)币政策(cè)的影响，且鲍威尔在新(xīn)闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，美(měi)联储焦(jiāo)点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储(chǔ)是否结束(shù)加(jiā)息(xī)需(xū)要看到通胀明显回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看到就业市场出现明显恶化(huà)。从历史经(jīng)验来看，美联储加好好记住我在你体内的感觉息看(kàn)通胀，降(jiàng)息看(kàn)就(jiù)业。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵金属分析师从姗姗告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业风(fēng)波持续发酵、经济走(zǒu)弱预期(qī)升温叠加市场(chǎng)预期(qī)美联储年内(nèi)或(huò)将降息(xī)，贵金属振荡偏(piān)强(qiáng)运行。美国就业(yè)数据(jù)超(chāo)预期，美(měi)债(zhài)收益率、美元指数(shù)走高，贵金属短线大幅下(xià)挫。这份超预期的非农报告，这(zhè)让(ràng)美(měi)联(lián)储陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)暂停加息，甚至可(kě)能(néng)很快就需要降息(xī)，但(dàn)就业(yè)市场并不配合，美(měi)国就(jiù)业市(shì)场依然强劲，美联储可能(néng)在长时间内(nèi)维持高利(lì)率(lǜ)。

　　光大期货贵(guì)金属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全面超预(yù)期，表明(míng)美国当前劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)仍十分强劲(jìn)，美联储控通(tōng)胀压(yā)力加大，这也就意味着美联储(chǔ)可(kě)能会在较长时间内维持高(gāo)利率环境，且6月再次加(jiā)息(xī)的预期(qī)开(kāi)始回升(shēng)。

　　“美国非农(nóng)数据强(qiáng)于预期或在短期提振美(měi)元指数和美债收益率，从而打压贵金(jīn)属的涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议(yì)加息25BP后暗(àn)示停止加息，货(huò)币政(zhèng)策进入(rù)新阶(jiē)段，市场将(jiāng)加大对(duì)下半年降(jiàng)息的博(bó)弈(yì)，贵金属将获得(dé)提(tí)振(zhèn)而(ér)走强，使均(jūn)值平台(tái)不断上移。”广发期货(huò)贵金属研究员叶倩宁表示。

　　记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，从2006年和2018年两轮美联储停止降息后(hòu)的表现来看，尽管此后美国(guó)经(jīng)济仍市(shì)场(chǎng)偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行一段时间(jiān)，失业率(lǜ)继续(xù)走低，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益率持续下行的情(qíng)况下(xià)，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价(jià)格对(duì)降(jiàng)息并未提前预期(qī)更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍(réng)有时间，美(měi)联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利率环境(jìng)下美国银行(xíng)系统风险并未解(jiě)除(chú)，在第一共(gòng)和(hé)银(yín)行宣布被接管收(shōu)购(gòu)后(hòu)，因(yīn)银(yín)行(xíng)业长期存在的弱点，又(yòu)有(yǒu)多(duō)家区域性银行(xíng)出现股(gǔ)价(jià)暴(bào)跌。存款仍在持续(xù)流(liú)出使银行(xíng)融资成本(běn)正在(zài)攀升，信贷收(shōu)紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年(nián)四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不及(jí)预(yù)期(qī)的(de)1.9％，具体看(kàn)企(qǐ)业(yè)投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性(xìng)。未来随着(zhe)经(jīng好好记住我在你体内的感觉)济下行压(yā)力不断上升，市(shì)场预期下半年(nián)美国GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总体上在风险和衰退(tuì)的共同影响下，美债收益率(lǜ)和美元指数将持续承压，避(bì)险需求提振(zhèn)下(xià)，贵金属(shǔ)价格有望(wàng)再创历史(shǐ)新高(gāo)，长线可维持逢低买入(rù)配(pèi)置(zhì)思路，短(duǎn)线(xiàn)则可(kě)买(mǎi)入黄金和白银虚值(zhí)看涨期权(quán)把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世(shì)界黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季度剔除场外交易(yì)的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国(guó)消费者需求(qiú)较高，但其余投资(zī)者购买量的减少抵消了这一增长。其中(zhōng)对黄金(jīn)价格其关(guān)键作用的黄(huáng)金投资需在一季度同(tóng)比下降50％左右，较去(qù)年四(sì)季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年(nián)同期高(gāo)达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金条和硬币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的(de)287.74吨，但(dàn)低于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨(dūn)，去年(nián)同期高达270.67吨。白银(yín)方面，由于美国经济(jì)指(zhǐ)标耐用品订单等指标走弱，商品属(shǔ)性更强的白银因(yīn)需(xū)求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此，金银比(bǐ)价大概率(lǜ)继续攀升。世界白银协会(huì)预计2023年白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个(gè)基点在(zài)议(yì)息前(qián)已(yǐ)经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议息后的乐观，因此黄金(jīn)市(shì)场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至创(chuàng)出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱(ruò)预期(qī)升(shēng)温(wēn)，预计(jì)美联(lián)储下半年大概率暂停(tíng)加息并将(jiāng)进入降息周期(qī)，实际(jì)利率或将继续下行，贵金属中长(zhǎng)期仍具有较(jiào)高配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则(zé)认为，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望(wàng)于美联储最后一次(cì)加息落地然(rán)后转降息(xī)预期，从而(ér)刺激价格继续(xù)高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在(zài)恢复上行趋(qū)势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美(měi)联储货币紧缩动作(zuò)并没有(yǒu)结束，官员们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的(de)利率可(kě)能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利率环境到底(dǐ)会对经济和金融市场(chǎng)产(chǎn)生怎(zěn)样的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当前看多(duō)观点出奇(qí)一致，且(qiě)海外(wài)看多头寸(cùn)比较拥挤的情况下(xià)，对待金价(jià)节节攀高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 好好记住我在你体内的感觉