今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容，因(yīn)抓住了三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容kuài)中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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