看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加(jiā)，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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