北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多(duō)家(jiā)基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽(q上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗ì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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