5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中(zhōn夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话g)，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话jiā)及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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