华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ng>

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的(de)会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。