北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎ三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思o)看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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