本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(sh外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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