东(dōng)方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于(yú)规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提(tí)高产(chǎn)品的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资(zī)管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的(de)主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发(fā)展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的(de)能力水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直接或(huò)者间接与重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商(shāng)业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模(mó)合(hé)计(jì)不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币(bì)市场基金规模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数(shù)量(liàng)较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场基金各类风险的(de)成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头(tóu)相关部(bù)门(mén)成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金管理人及相关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有(yǒu)什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会(huì)对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点(diǎn)。部分规(guī)模较大的货币(bì)规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

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