编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披露落幕，基金经(jīng)理的(de)调(diào)仓路线被完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的(de)里程碑(bēi)式(shì)突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业(yè)绩较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上一(yī)季度(dù)的七只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也一(yī)如(rú)既往地表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白(bái)酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情确(què)立，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了(le)其最新(xīn)公(gōng)布的(de)两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕(mù)也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质企业(yè)三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台(tái)外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持(chí)了(le)另外三大白酒标的。再看(kàn)另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的(de)变化是他(tā)用中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的(de)药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中(zhōng)也对调仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金(jīn)经理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得(dé)是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈(mài)瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医(yī)学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年(nián)作为核(hé)酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金(jīn)域医(yī)学(xué)近日率先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众(zhòng)新能源高手中的(de)顶流(liú)冯明(míng)远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的就是代表(biǎo)作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是(shì)非传统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发的(de)公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期(qī)发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公司(sī)的(de)主营与(yǔ)净(jìng)利(lì)润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股(gǔ)份，这也是(shì)一(yī)家高科技(jì)公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的(de)净(jìng)值(zhí)也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是“双二百”的(de)基(jī)金经理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管的(de)7只基金(jīn)今年同时(shí)段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金(jīn)一季(jì)报显示，其(qí)重仓的新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集(jí)团、华(huá)友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长的(de)生命周期，不少细(xì)分板(bǎn)块(kuài)还能维(wéi)持较长时(shí)间的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利润(rùn)极度压缩的市场，但在(zài)发(fā)展过(guò)程中不少公司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显示目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他(tā)的重仓行(xíng)业配置(zhì)思路依(yī)然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所(suǒ)持(chí)有(yǒu)的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎进一(yī)步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣(róng)外(wài)，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特(tè)别从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，特别是兴诚(chéng)价值(zhí)一年(nián)持有的(de)收(shōu)益(yì)率接(jiē)近(jìn)了14％，同时还有两只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调(diào)进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司(sī)达(dá)到了四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的(de)是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需(xū)要重点关香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(guān)注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是(shì)我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊(kān)》专访的(de)鲍无(wú)可(kě)，其投资(zī)风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的深度价(jià)值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到(dào)其偏爱(ài)高估(gū)息和(hé)低估(gū)值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重(zhòng)仓升至(zhì)第二重仓，不(bù)过中国电信却退出了前一季的前(qián)十(shí)。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金仓(cāng)位基本(běn)稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型(xíng)的研发、新型(xíng)商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认(rèn)为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基(jī)于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的(de)行情(qíng)，需要对其可持续(xù)性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担任基金经(jīng)理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核(hé)心中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国(guó)移动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的(de)总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的(de)估值水平买入(rù)持有。在(zài)经济复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的(de)多(duō)行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是(shì)其去(qù)年3月接(jiē)手的银(yín)河(hé)智联主题净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名(míng)作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业(yè)风(fēng)格来看(kàn)，除(chú)去(qù)银河(hé)和美(měi)生活还有较(jiào)强的(de)新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信息、大(dà)华股份均(jūn)已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标(biāo)的均(jūn)是(shì)第一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网通信。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山(shān)在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执(zhí)行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术(shù)等的(de)概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续(xù)增加了软件服务、信息技(jì)术的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、数字经济的范(fàn)畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物(wù)同期(qī)成名(míng)的还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三(sān)位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作(zuò)华安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全(quán)部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公(gōng)司，目前(qián)年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我们(men)相信未来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍(réng)将成为经(jīng)济(jì)总(zǒng)量增(zēng)长核心驱(qū)动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大量(liàng)投(tóu)资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增长的消费(fèi)及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他(tā)目前(qián)在管(guǎn)的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了(le)四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季度(dù)末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报(bào)来看(kàn)，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始(shǐ)越(yuè)发受(shòu)到明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明(míng)星(xīng)基金经理邹曦，这位任职(zhí)已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一季度(dù)没有(yǒu)单(dān)一标的(de)持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造(zào)是(shì)仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季(jì)报(bào)中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时保持(chí)了科技(jì)、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地产(chǎn)产业链(liàn)，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈(quān)内(nèi)以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目(mù)前他在(zài)公(gōng)司所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在其(qí)中占(zhàn)据明显的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期(qī)今年下(xià)半年(nián)或明(míng)年，消费(fèi)电子会(huì)有一个触底回升的过程。如果香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(guǒ)叠(dié)加在(zài)汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动(dòng)更大。消(xiāo)费(fèi)电子的(de)复苏可(kě)能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而种种因(yīn)素显示，目(mù)前该板块去库(kù)存可能(néng)也进(jìn)入到(dào)尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端(duān)制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然(rán)很(hěn)难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基(jī)金经(jīng)理万方方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华(huá)科(kē)技替(tì)代(dài)了上一(yī)季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属细分(fēn)来(lái)看，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路(lù)在他管理的高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复旦微电(diàn)和(hé)西(xī)部超导替(tì)代了(le)前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确(què)定性(xìng)的产业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确(què)定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空(kōng)装备平台型企(qǐ)业以(yǐ)及(jí)技术禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑的(de)新材料领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年