金(jīn)融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮马美如简介p>

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布(bù)的(de)全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已马美如简介全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但马美如简介是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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