金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持(chí)续(xù)等(děng)宏(hóng)观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配(p五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩èi)置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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