5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了(le)截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持(chí)有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分(fēn)别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为新的(de)增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润和(hé)现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额(é)连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现(xiàn)深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号出(chū)现，而这可(kě)能(néng)还需要一定(dìng)的时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不(bù)小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋p>

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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