分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提(tí)出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部(bù)分追求(qiú)高收益(yì)的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人(rén)数(shù)较多、与其他(tā)金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人数量连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至202杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物3年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者(zhě)数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物基金(jīn)管理人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全产生(shēng)不(bù)利影响。在(zài)提升(shēng)风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地，回(huí)归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了(le)重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方面，也(yě)需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工具占基(jī)金资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模(mó)合(hé)计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不得(dé)超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持(chí)有份(fèn)额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)管理费、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规(guī)模较大、投资(zī)者(zhě)数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变(biàn)现资产的(de)限制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货币(bì)市(shì)场基金(jīn)类似(shì)的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)风险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金各类风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报(bào)中国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退(tuì)出市(shì)场，投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意选(xuǎn)择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对社会(huì)稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将有提升，未(wèi)来是否在(zài)公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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