北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么题(tí)。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的(de)前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股(gǔ悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么)哪些悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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