总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创(chu说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污àng)板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒ说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污u)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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