本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市(shì)板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只(zh结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少ǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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