财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观(guān)点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的(de)披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前(qián)期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新(x印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有īn)能源方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人工(gōng)智能板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低(dī)估(gū)值(zhí)高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交(j印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有iāo)易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投(tóu)资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的(de)解(jiě)答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新(xīn印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国(guó)经济运(yùn)行总体延续修复(fù)的(de)态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫中展开。

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