自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàn长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名g)述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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